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量化投资的考验
市场不佳恰是反思和质疑的好时点。过去一周，围绕着一只中部地区背景的量化基金，各方面展开了热议。 热议的焦点是业绩。 参与热议的人士称，前述的基金此前业绩非常出色，曾经达到半年净值增长100%以上的纪录。但在过去六个月，该基金净值回撤了30%以上，明显和此前的亮眼表现不同。一些人士推测，导致净值回撤的原因与该基金专注于小市值成长股投资有关。这类个股此前表现亮眼，但在去年11月后就一路走低，而这与相关量化基金的净值曲线高度相似。 一些激进的观点甚至认为，上述量化基金此前的盈利表现相当程度{股票指标公式网:www.dzhtdx.com专业和谐高端炒股软件--公式编写交流--加QQ797292微信yujinliang004}
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1、天量成为天价
天量代表着集中的换手。如果天量同时出现天价，而且在接下来的一段时间内股价能够再创新高，说明本次天量很有可能是机构在拉高股价后洗盘。这时投资者可以跟进买入。但是，如果天量成交的当天股票创出天价，而且这个天价迟迟不能被突破，则这次天量很可能是机构卖出股票造成的。这时投资者需要注意把握卖出机会。
如图1-1所示，16年10月28日，南国置业高开4.5%以上，但是高开低走，并放出天量，同时股价成为了6个月的高点。这种异动已经表明机构可能已经在出货了，10月31日股价低开，并且收盘继续收跌，则表明主力已经在卖出股票了，此时应该立刻卖出股票。
图1-1
2、放量破位
当股价走势跌破某个重要支撑位，或者跌破某种形态时，我们称之为“破位”。股价的破位往往意味着后续行情不容乐观。如果股价破位的同时成交量明显放大，更说明这种跌破的真实有效性。此时投资者应注意把握卖出机会。
破位包括跌破重要的支撑位和跌破重要的两种走势。两种破位都是一个重要的卖出信号。
如图2-1所示，17年3月27日，中顺洁柔跌破了持续1个多月的上升通道，并且当天放量跌破上涨趋势，这就是股价会继续下跌的信号，因此应立即卖出。
图2-1
如图2-2所示，16年12月至17年1月，科士达股价持续在一个价位获得支撑，这样在这个价位上形成了有效的支撑位。但1月17日成交量放大了，同时股价有效的跌破了支撑位。这就是多方力量崩溃的信号。在这信号出现后，应该立刻卖出股票。
图2-2
3、缩量阴跌
缩量阴跌，是指在熊市的下跌初期，股价的跌速并不快，同时成交量也保持在一个低水平上，也称为“温水煮青蛙”，是最麻痹投资者的一种走势。在缩量阴跌的走势中，股价每天的跌幅不大，成交量也较小，因此持股的投资者容易放松警惕，认为不过是正常的回调。但是当这种跌势发展到一定阶段，往往都会突然开始加速下跌，当投资者真正醒悟的时候，已经从盈利变亏损，浅套变深套，这个时候很多投资者很难痛下决心卖出股票。
如图3-1所示，17年4月开始，日发精机的股价开始小幅度下跌，同时成交量持续萎缩。在这种行情中，投资者需要先卖出部分股票，轻仓观望。5月5日股价开始加速下跌，同时成交量也明显放大。这时应该把所以股票都卖出。
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当前正是布局超跌股的好时候
近一个月来，市场指数出现了明显的回调，市场风险偏好大为降低。与此同时，年初以来的两极分化态势愈发明显，以家电、白酒、电子、新能源汽车上游产业链为代表的低估值稳定增长的品种获得资金的青睐，创出新高，而大部分中小市值股票因缺乏业绩支撑而持续大幅下跌。我们认为，随着货币政策转向中性，整体上证指数会在3000点-3300点的区间波动，配置上将以稳定增长的行业白马龙头股加上未来两三年景气行业板块为主，而市场近期抱团白马股的现象也体现了在不确定环境下市场对于确定性增长的追逐。 近一个月来，市场指数出现了{股票指标公式网:www.dzhtdx.com专业和谐高端炒股软件--公式编写交流--加QQ797292微信yujinliang004}
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