在A股市场实现做空非常艰难_股票软件

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港股公司大战做空机构套路揭秘：五大特征锁定目标

过去3年多时间，中国信贷从一家小型传统信贷公司发展成为集第三方支付、在线理财、网上贷款等板块的科技金融公司。在香港太古广场二座35层的办公室，中国信贷副主席兼行政总裁彭耀杰告诉中国证券报记者，但一路高歌猛进的时候，却莫名其妙地遭遇匿名分析的两次做空。 　　近年来，港股市场做空交易的影响不断增强。中金公司发布的 研究报告 显示，2000年以来，卖空成交占市场总交易额的比例呈现阶梯式上移趋势，市场卖空比例中枢由2000年-2005年的4%左右上移到2006年-2010年的6%左右，最近5年则上升到约{股票指标公式网:www.dzhtdx.com专业和谐高端炒股软件--公式编写交流--加QQ797292微信yujinliang004}

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　多年来，因浑水的突然来袭而导致焦头烂额的上市公司为数不少。对于浑水而言，其调研揭露的上市公司遍布全球，期间涉及到的中概股企业、港股上市公司也是并不少见。浑水揭露并沽空上市公司的行为多次得手，给A股市场带来什么样的暗示呢？

　　多年来，因浑水的突然来袭而导致焦头烂额的上市公司为数不少。对于浑水而言，其调研揭露的上市公司遍布全球，期间涉及到的中概股企业、港股上市公司也是并不少见。浑水揭露并沽空上市公司的行为多次得手，给A股市场带来什么样的暗示呢？

　　在A股市场实现做空非常艰难。在实际操作中，即使拥有资金优势、信息优势乃至成本优势的大资金大机构，也未必可以成功做空狙击。其中，对于交易环境相对封闭的A股市场，做空工具并不丰富，而对于外部资金而言，即使获利丰厚，也未必可以灵活进出，仍需考虑到赎回额度受限等问题。

　　值得一提的是，在港股市场中，我们经常可以看到大量的“仙股”，有的股票价格更是低至几角几分。但与之相比，A股市场的交易规则，却注定很难实现这一现象。其中，从规则上来看，如果A股上市公司连续20个交易日的每日收盘价均低于股票面值的，也将会面临退市的风险。更多时候，在A股市场中，当市场看到1元股遍地之际，往往属于股票市场最低迷的运行状态。

　　股价“闪崩”现象会让投资者胆战心惊。有时候，一则利空消息的突击，会导致股票价格瞬间暴跌8、9成，投资者持股市值瞬间缩水。不过，于A股市场而言，因存在涨跌停板制度以及T+1的交易规则约束，不可能出现单日价格“闪崩”的现象，更可能会以连续一字跌停板的方式演绎。

　　对于这一交易模式，实际上有利也有弊。有利之处是避免了价格单日闪崩所带来的巨大冲击。至于其弊端之处，则对股票而言会形成巨大的抛压，普通散户无法及时出逃，而对于大资金大机构而言，即使拥有了特殊交易通道，也未必可以快速出逃。

　　面对浑水接连的狙击行动，实际上也会对部分欺诈、造假上市公司带来致命性的打击，该退市的就实行退市，该价值回归的就实行价值回归，加速挤压价格泡沫。由此一来，可以快速实行市场优胜劣汰的功能。从这一点来看，浑水发挥出不少的作用。

　　但对于一个成熟开放的股票市场，在做空机构狙击之际，更需要做好相应的配套措施，如集体诉讼、投资者索赔效率的提升等，这对保护投资者切身利益还是很有帮助的。整体而言，港股市场的成熟交易模式可以适度借鉴，但不适合完全照搬，否则会导致水土不服的风险。

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早知这是牛股只是恰巧没买

避免乃至摆脱事后聪明偏差的最好办法，是增强反思和防范意识。每次操作都应仔细思考，过去的操作失误在什么地方？在什么条件下可能会出现另一种结果？这种反思最好能形成文字，以避免遗忘。因为，遗忘也是形成事后聪明偏差的原因之一。 　　事后聪明偏差(hindsight bias)，也称早知如此效应(know-it-all along effect)，是指人们倾向于在事后夸大原有信念与事件信息的相似度，过高估计事前预测能力的现象。简单理解，就是俗语所说的事后诸葛亮。 　　学者Walster最早研究事后聪明偏差{股票指标公式网:www.dzhtdx.com专业和谐高端炒股软件--公式编写交流--加QQ797292微信yujinliang004}