学习巴菲特真正的长期价值投资成功之道
价值投资适合中国股市 投资界一个始终存在的声音是，巴菲特不适合中国内地股市。很多人始终宣称在中国无法进行价值投资，你如何看待这一现象? 刘建位：适合不适合，用数据说话。我用一个简单的指标来说明巴菲特投资策略对中国是否适合。 巴菲特认为衡量公司价值增值能力的最佳指标是股东权益收益率。对公司经营管理业绩的最佳衡量标准，是能否取得较高的经营性净资产收益率，而不是每股收益的增加。他曾用1988年《财富》杂志的数据证明，持续盈利能力是优秀企业的真正衡量标准。在1977年到1986年间，总计10
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由于笔者学识浅薄，买了几本书，还是不明白什么叫波浪理论，一些技术指标也不知道如何运用。不过，即使看明白了，专家所表达的意思，也不能改变笔者愚钝的脑子，因为我认为他们讲的都是屠龙术，都是刀光剑影，都是血腥拼杀，这违背了我人生的理念和入市的本意。我从不炒作，也无此能力，只想挣企业的分红。外面的世界很精彩，肯定有很多投资机会，但我只能根据自己人生的阅历来选择投资方向和具体企业。
行业选择
我把行业分为三大类：一是新兴行业(包括概念)，它们处于婴幼儿期，最有前景，也最容易夭折，需不断地注入资金给予培养，别指望在短期内给你较为确定性的回报。我所指的回报不是由于市场价格波动带来的收益，而是指企业每年给股东的现金分红。二是成熟且具有历史穿透力的行业，其中的优秀企业能给予股东丰厚回报，盈利稳定增长且大比例现金分红。三是走向没落的行业(因产品换代等原因)。就人之常情来讲，抚养婴幼儿是中青年人的任务，而老年人尤其是贫困体弱的老年人是需要中青年人来赡养的，而且中青年跌一跤不要紧，爬起来拍拍身上的土照样可以拼搏，有的是精力和机会。而贫困体弱的老年人跌一跤很可能就一命呜呼了。由此，我认为，在资本市场上一定要根据个人自身的能力、资金、心理承受力来进行投资，万不可头脑发热，盲目拼杀。
根据以上的认识，结合自身条件，我将绝大部分资金选择了银行和煤炭两个行业。
个股选择
行业确定之后，也同样用与人交往(近君子，远小人)的原则来选择个股。比如在农村，老辈子的人给儿女找对象最基本的做法就是调查了解：一、是不是老实厚道人家(德);二、是不是过日子的人，家道是否殷实(有头脑，有经济基础);三、身体是否健康，有较好的相貌(良好的企业文化，持续的发展能力，很好的品牌)等。我把这几条用在选股上，坐享“儿孙满堂”——随着企业盈利的增长，每年的现金红利同比增长——带来的喜悦。
讲到调查了解的方法和具体的选择标准，我的看法是：一、通过公司上市数年来(新股不考虑)每年的盈利和分红比例来确定该企业的道德或称诚信度，连续五年分红比例达50%企业的诚信度为100%.有的企业年报出来业绩很漂亮，但就是不分红或是分红少得可怜。如果公司挣钱了就是不想分红，就说明这个企业太不厚道了，那你还愿意和这个人(企业实质就是人)结盟吗?如果是做假账做的根本无钱可分，这样的骗子你还想和他交往吗?二、企业的实力和团队的能力——通过盈利逐年的变化即可判断。三、企业的行业地位，是否是龙头。这些资料K线图上和股东分红里都有。
通过上面的三条标准，我选择了西山煤电、中国神华、工商银行、建设银行。虽然工行、建行上市时间短，按前面诚信度的计算方法未达100%，但由于他们的控股股东是代表国家进行经营，所以可给予最高的诚信度。
时机选择
任何好的企业股票在市场上的价格也是波动的，有高的时候，也有低的时候。至于低到什么时候可以买入，笔者的标准就是股息率高于一年期银行存款利率的50%左右就可以介入了。
当你以较低的价格买入并长期持有，随着每年盈利的增长和现金分红的增加，你完全可以不计较股票价格的波动(除非你的目标太高)，稳坐在高山之上欣赏美丽的风景。上述类型的股票即使买在高位也不要紧，随着企业盈利稳步增长和分红的增加也一样可化解风险。如果股民朋友有兴趣，打开电脑以泸州老窖和西山煤电为例，自己去研究和计算一下就会发现，在这两公司上市后的三年之内在任何价位(包括最高点)买入并持有至今都有非常丰厚的回报。不但每年有大量的现金入账，股价的表现也非常好，关键是你是否拿得住。以笔者持仓的小商品城为例，2008年10月中旬以43元买入持有至今，经历了许多起伏，熬跑了几拨基金，但这只股票现在的复权价在98元左右。说到此，笔者把本人的仓位比例、成本和建仓时机奉献给大家以说明问题：
工商银行成本3.5元/股，持股比例(指资金比例)20%，2008年10月28日建仓;建设银行成本4元/股，比例30%，2008年10月23日建仓;西山煤电10.3元/股，25%，2008年10月9日建仓;中国神华是2009年6月16日用西山煤电等价交换而来的，20%，交换的目的是动力煤的配置;小商品城5%.
笔者的这些股票一直持有，去年今年都有分红，股价表现也不错。总之，一些报表盈利非常漂亮，就是不分红的企业我坚决不沾，虽然发不了大财，但肯定吃不了大亏。
再罗嗦几句，像笔者这等愚钝、贫困且体弱多病的人，不要去市场拼杀。选一个“孝顺孩子”(股票)颐养天年是非常好的结果，笔者说的这些未免有不妥之处，可全是肺腑之言，苍天可鉴!
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股票小神童：华裔少年司徒炎恩
1987年10月19日是美国华尔街的黑色星期一，至今仍使人记忆犹新。可就在一片悲哀，大多数人认为华尔街已死的那一天，一名九岁的华裔少年司徒炎恩开始思考股市的有关问题，并在以后成为征服华尔街的知名人物。 初见端倪 司徒炎恩的父亲生于中国南方，1949年他们举家迁往香港。他父亲17岁那年，只身前往美国，去美国独闯天下。 从小司徒炎恩就受到父亲的严格教育。因此，他很小就常去图书馆，在那他摸索了一条与众不同的道路，并且从父亲那里吸收了一个宝贵的特质独立思考的能力，这都为他在以后的股市投资中打
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