财务报表隐藏的7大陷阱_大智慧沪深10档l2数据

平均利润率有何规律

  
平均利润率的规律是什么?平均利润率的规律有哪些?下面 知识网为您介绍平均利润率的规律。

    

  财务报表隐藏的陷阱是什么?财务报表隐藏的陷阱有哪些?下面知识网为您介绍财务报表隐藏的陷阱。

  财务报表常见项目来规避最常见的一些陷阱:

  1.应收账款坏账和资产贬值计提。比如受尚德和超日破产影响以及光伏行业的变化推动,造成应收账款和相关光伏资产的计提的公司有一大批。在2012和2013年,东方日升,横店东磁,精功科技,京运通等都出现过大额计提的事。

  2.在建工程转固压力。这是非常常见的。转固后会产生每年5-10%不等的折旧压力。比如前些时期的电科院,瑞普生物,万顺股份。还有今年下半年的广汇能源(此股票当然还有其它原因)。大家可以去看看财务报表,股价的提前下跌是不是后面跟随者金额庞大的固定资产转固?见配图红框。

  3.存货。存货高企的公司,需要注意存货贬值的可能。尤其是光伏,电子零部件业等存货快速变化的行业。

  4.负债率高企的。超过45%要小心巨额财务费用,超过65%要小心资金链断裂的。预收账款不产生财务费用,计算负债率时应当剔除。

  5.税收优惠,政府补贴以及一次性的投资收益。这些公司应该特别注意,不要把这些计入长期估值的计算。比如前者如雨润食品,后者如2013年的九芝堂。

  6.研发项目资本化。这些信息在年报里非常清楚。研发资本项目没有资本化的公司,未来业绩相对下滑压力小。有的公司资本化以后,如果后期产品销售不好,则费用的摊销造成很大的压力。软件和医药业中非常典型。在我熟悉的股票中,有些公司财务处理保守,没有研发费用资本化,如鼎捷软件和光环新网;而大多数公司则有研发费用资本化,包括莱美药业;奇虎如果研发费用资本化,业绩可以大幅提高。

  7.三费。对财务费用,销售费用,和管理费用适当的分析是必要的。里面也隐藏了很多学问。比如突然大幅增加广告的公司,广告费用就会被计入销售费用,从而会影响净利润。比如白云山的销售费用就很高。

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