反其道而行之的投资理念
反其道而行之的投资理念如何分析?
和你的谈恋爱会是怎样的情景?
找到值得长期投资的股票固然值得欣喜,但硬币的另一面是:当遇上逆境或看错市场时,如果过于顽固,被自尊心所蒙蔽,投资者就易犯心理学上所谓的“选择性扭曲”(selective perception)的错误,只会在各种影响市场走势的因素中听取有利于自己的消息,忽略其他与自己方向的消息。
“选择性扭曲”,在生活中很普遍。仅以恋爱结婚为例,恋爱中的人很容易表现得“先入为主”,所谓“情人眼里出西施”,“丈母娘看女婿越看越喜欢”,就是典型的“选择性扭曲”。
投资中,也有所谓“选择性扭曲”,就是当投资者有了特定想法之后,遇到“英雄所见略同”的资讯时,就会倾向将之放大;遇到与他们的看法相反的资讯时,则会倾向忽视。这种选择性地接收信息的倾向,会导致投资者很难用理智来分析投资的成败。
在很多情况下,我们并不是看到所有的东西,而只是选择一些我们要看的东西,对其他东西是“视而不见”、“听而不闻”的。
当股市上涨、泡沫来临时,个人感情会发挥极大的作用,此时投资者常会犯以下的错误:
1. 对投资存有偏见,因而扭曲一些中肯的资讯,借此支持自己心目中的投资选择。
2. 不理性地与投资项目“谈恋爱”,投资分析脱离现实,盲目地长期持有。
3. 只记住过去成功的投资例子,忘记了失败的教训。
前几年,国内流行一首网络改编歌《死了都不卖》,其中有几句歌词是:死了都不卖,不给我翻倍不痛快;死了都不卖,不涨到心慌不痛快;做股民就要不摇摆,不怕套牢或摘牌。其实,长期投资并不代表着“死了都不卖”,投资者应根据基本面、技术面检视股价的走势,而不应保持所谓“维持现状的偏见”。“死了都不卖”,恰恰是“选择性扭曲”的反映。
“旧欢如梦”,投资者若用“恋爱”、“婚姻”的态度看待一只股票,有时候明知道嫁错“老公”,也会忍下去。面对一场“失败的婚姻”,找律师先去办分居手续,然后再离婚,或许更理智些。
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