追强势股如何赚钱_东方财富先锋版破解

炒股如何换种思路

  
如何换种思路

    

  追强势股如何赚钱?追强势股能赚钱吗?

  股评家有一句口头禅叫做“追强势股”,认为强势股总能延续一段时间的上涨,为投资者带来超额收益。追强势股也常被称为“追涨策略”或“动量策略”,与之对应的另一种策略是“找反弹股”,或称为“反转策略”,即前期跌幅最大的个股,寄希望于“跌得越深,反弹越高”。上述两种策略均有不少拥簇,而本文则将对它们进行一次验证。

  1.基本定义

  我们这样定义“动量策略”:以每个月15号作为观察日,对上个月所有个股的涨幅进行排序,找到涨幅最大的100只个股。然后,我们根据公司的市值规模分配资金,买入这100只。下个月15号,我们重新计算月度个股涨幅,得到新的涨幅居前100名公司,按名单进行调整。如此反复,每个月换一次股票,买入价格以15号收盘价为准,暂不考虑手续费,也不买入ST类个股。

  与之相对应的是“反转策略”:在上述模拟中将“排名居前”改为“排名靠后”,其它不变,同样构造100只个股的组合,每个月调整一次。

  2.策略收益的统计

  在过去的6年里,按照这两种策略进行操作的投资收益见图表3。让人吃惊的结果是,不论哪种方法,都明显低于沪深300的收益。也就是说,长期来看,“追强势股”和“找反弹股”都不能为投资者带来超额收益。计算交易成本后,还可能让投资者亏损。

  3.从失败策略中寻找赚钱法门

  以上两种策略虽然都失败了,其中却恰恰隐藏着导入成功的法门。注意到强势股和反弹股分别对应了涨幅最大的和跌幅最大的个股,它们都没有超额收益,超额收益会去哪呢?一个推测是,超额收益集中到涨跌幅排名居中的个股?一点没错,结果见图表4。我们将选股规则改为“取上个月涨幅排名靠中间的100只个股”,其它规则不变,6年累积收益率695%,大幅超越同期指数。也就是说,追涨不赚钱、反转也不赚钱,找那些前期涨幅居中的个股,反倒有可能找到黑马。

  4.权重对模型的影响

  我们在前面分析追涨和反转策略时,均使用市值加权。也就是说,对于同样要买入的股票,大盘蓝筹股会多买一些,小盘股会少买一些。与市值加权对应的是等权重,即不论是大盘股还是小盘股,都买入相同的金额。加权方式的不同,对模型会有多大的影响?请见图表5。

  对比图表3和图表5的结果,我们发现了很大的不同。同样是反转策略,市值权重没有超额收益,等权重却有较多的超额收益!两者的差异在于,市值权重投资了更多的大盘股,等权重投资了更多小盘股,换句话说:对小市值股票,用反转策略是有效的!对大盘蓝筹股,反转策略是无效的。

  而对于追涨的策略,不论是等权重或市值权重方法,模型显示策略是无效的,由此得到另一个结论:不论是大盘股还是小盘股,追涨总是不可取的。

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