波动率衡量权证的风险如何使用？如何使用波动率衡量权证的风险？
很多文章在分析权证 的时候，都会提及隐含波动率和溢价率 。本期简要介绍通过隐含波动率和历史波动率来判断权证的价值是否高估。 权证定价模型（如最常用的BS模型）给出了权证价值与5个基本参数（正股股价、执行价格、利率、到期时间、波动率）之间的定量关系。这里的波动率应该是正股未来实际波动率。由于权证持有者损失有限在（最多损失支付的权利金），实际波动率越高，则为持有者带来的获利机会越多，所以权证就越有价值。如果将权证市场价格及定价模型中前4个基本参数作为已知量代入定价 ，就可以从中解出惟一的未知量———波动率，这样算出来的波动率称为隐含波动率，所以隐含波动率又可以理解为市场对于正股未来实际波动率的预期。隐含波动率越高，表明市场对于该权证对应的正股的未来走势存在大幅上涨或者大幅下跌的预期，反之，隐含波动率越低，表明市场认为正股未来大幅涨跌的可能性较小。
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股市是指后在预定的时间内不能以高于买入价将股票，发生帐面损失或以低于买入代价卖出股票，造成实际损失：
一、系统性风险 系统风险又称市场风险，也称不可分散风险。是指由于某种因素的影响和变化，导致股市上所有股票价格的下跌，从而给股票持有人带来损失的可能性。系统性风险主要是由政治、经济及社会环境等宏观因素造成，投资人无法通过多样化的投资组合来化解的风险。主要有以下几类： 1、政策风险 经济政策和管理措施可能会造成股票收益的损失，这在新兴股市中表现得尤为突出。如财税策的变化，可以影响到公司的利润，股市的交易策变化，也可以直接影响到股票的价格。此外还有一些看似无关的策，如房改策，也可能会影响到的资金供求关系。 2、利率风险 在股票市场上，股票的交易价格是按市场价格进行，而不是按其票面进行交易的。市场价格的变化也随时受市场利率水平的影响。当利率向上调整时，股票的相对投资价值将会下降，从而导致整个股价下滑。 3、购买力风险 由物价的变化导致资金实际购买力的不确定性，称为购买力风险，或通货膨胀风险。一般认为，轻微通货膨胀会刺激投资需求的增长，从而带动股市的活跃；当通货膨胀超过一定比例时，由于未来的投资回报将大幅贬值，货币的购买力下降，也就是投资的实际收益下降，将给投资人带来损失的可能。 4、市场风险 市场风险是股票投资活动中最普通、最常见的风险，是由股票价格的涨落直接引起的。尤其在新兴市场上，造成股市波动的因素更为复杂，价格波动大，市场风险也大。 防范策略： 系统性风险对股市影响面大，一般很难用市场行为来化解，但精明的投资人还是可以从公开的信息中，结合对国家宏观经济的理解，做到提前预测和防范，调整自己的投资策略。 （股票指标公式网www.dzhtdx.comm）
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上涨背后的风险如何从量能上看出？
站在市场角度来理解 的涨跌，筹码密实，是股价上涨的基础; ，筹码松动，是股价下跌的前提。而所谓筹码密实和松动，其实都是可以通过 的变化观察到的。
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