市中投资者不会赔钱吗
台湾加权 从1987年开始，为1，000点左右。巧合的是，它接近国内A股四年熊市之后2005年年底上证指数的水平。9个月后，台湾加权指数达到高点4，673.14，而之后三个月出现调整，回落至2，239.80点，下跌了53%左右。接下来的9个月该指数再次大幅上升，达到8，789.78点，然后又是三个月的下跌，回落至4，873.18的低点，下降了45%。一年之后指数达到高点12，495.34（过去17年中再也未能超越此水平），而随后的8个月大幅下跌，于1990年10月1日达到2，560.47点。1990年年底，台湾加权指数小幅反弹至4，530.16点。从台湾的情况来看，1987-1990年间的三年泡沫出现了两次为期三个月的调整，调整幅度都在50%左右。两次调整之后又都出现了9个月的大幅上涨，而1990年的最后一次暴跌基本使得台湾大部分散户投资者倾家荡产。
散户与机构投资者最大的区别就是资金力量薄弱且分散。按说这个区别应当人人皆知，但为什么仍有大量散户参与权证投资呢？
答案可能在于权证这种金融衍生品所创造出财富效应令人难以抗拒。在如今大牛市的背景下，冒巨大追求快富、暴富，已成为一些人参与权证交易的强大动力。另外，权证不缴印花税，交易实行T+0也是重要因素。
权证创设的本意是在正股发生大幅振荡时，在行权期内通过行权，减少或者保障其正股不受损失的一种金融衍生品。它对于金融创新、活跃市场无疑大有益处，但也容易给一些“热钱”狂炒带来机会。而目前权证交易的规则和制度，还有待健全和完善。比如，有关专家指出，按照上交所公开发布的《上海证券交易所权证管理暂行规定》第十条第四款的规定，所创设权证应满足存续时间自上市时起达6个月以上24个月以下。由于招行CMP1在8月27日到期，那么自今年2月27日之后创设的所有招行CMP1权证均不符合交易所规定。而在多家券商参与权证创设的巨额资金来源上，也明显受到各方质疑。
总之，权证虽然有短期暴利机会，但这个市场必然是机构与大资金搏傻的战场，绝不适合散户投资。普通投资者最好远离权证投资。
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股市中你是猎手还是猎物
快枪手
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