股票价值如何发现高度与角度?股票价值的高度与角度是什么
股票投资赚钱的核心,说透了,就是投资者对上市公司或投资标的的价值发现,这种价值发现主要表现为:第一,当前市场一般投资者只看到了上市公司的表面价值,而尚未发现其潜在价值,当这种潜在价值被聪明的投资者领先发现,之后又被市场认可后,股价将上一个台阶;第二,所有事物都有“横看成岭侧成峰”的特点,当从一个角度看上市公司时其价值可能很一般,但换一个角度看,则其价值又大不一样。所以,投资价值的发现需要有高度和角度。
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投资的艺术性是什么?价值投资的艺术性有哪些?
第一,价值投资研究、选择成长性上市公司的艺术。费舍认为,价值投资者不应是书呆子,而是善于用“闲聊”法,了解上市公司重要信息的研究者。他说:“一般人认为,投资奇才是个深思熟虑的书呆子,擅长于处理会计数字,整天孤坐独处,没人打扰,钻研资产负债表、企业盈利报表以及交易统计数字。从这些资料中,他们以卓越的智慧和对数字的深入了解,取得一般人无法获得的信息。其实,这幅投资人的自画像不够准确,而且很危险。”费舍认为,真正具有投资艺术的价值投资者,一是,看报表的重点就是发现最具有成长性的公司,如果两家公司都不错,他会更关注其中更有成长性的公司。因为成长性公司未来的股价上涨一定会超过一般的好公司。二是,不要以为在家里研究和分析数据便能打开利润之门,最好是走出家门多与了解此行业或企业的有关的人“闲聊”,“闲聊”要讲究技巧才能获得有价值的信息。三是,成功的投资者本性上通常对企业经营问题很感兴趣,善于发现企业的经营问题很重要。
第二,价值投资何时的艺术。费舍认为,价值投资要获得惊人的利润,应考虑进出时机的问题。费舍大致说了两个观点,第一是分批买入。第二是在企业基本面出现暂时性困难或问题导致股价下跌的时机买入,如上市公司投入了很多钱研发新产品还没有见效,企业业绩不佳导致股价下跌时是买入时机,或企业员工因一些问题罢工导致股价下跌时买入,或是企业盈利预期增加但还没有传导到股价上涨时买入。总之,成长性公司随时都是买入时机,但选择最佳买入时机也是要讲究艺术方法的,即慎重并等待好的价格。
第三,投资组合的艺术。不要强调过度分散投资。费舍的时代,强调不把鸡蛋放在一个篮子里的分散投资观念很流行,但费舍说:“买进一家公司的股票时,如果对那家公司没有充分的了解,可能比分散投资做得不够充分还危险。”费舍认为,如果你的组合中持有20只以上的股票,说明你的选股能力很平庸,最好持有10只左右的股票,如果是发现有特别好的股票时,还应该区域重仓持有。
第四,反向思维的艺术。读了费舍的书,我们知道了价值投资也是非常强调反向思维的。一是,股市最好的时候需要警惕,如1929年前美国股市一片乐观,之后便是股灾;1968~1974年美国股灾后美国人都远离股市,又是新的投资机会。二是,投资要与股评,他说金融圈的评价常与事实相反,当一只成长股长期上涨而到了缺乏成长性了,股评还在提高对这只股票的评级时,投资者就要非常警惕了。他说:“一只股票的价格到底是高还是低,唯一的标准是这家公司的基本面显著高于或低于金融圈对这只股票的评价。”
第五,价值投资持股的艺术。按费舍的原话“投资想赚大钱,必须有耐心”。他说,在,强健的神经系统比聪明的头脑还重要。他甚至把耐心提到了这样的高度,即他的投资和方法都是以耐心持有成长股为基础的,没有持股耐心,他的所说的一切都等于零。为了要有耐心,费舍指出,“股票市场本质上具有欺骗投资人的特性,跟随其他个人当时在做的事去做,或者自己内心不可抗拒的呐喊去做,事后往往证明是错的。”
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费舍的价值投资的理论哲学内容是什么?费舍的价值投资的理论哲学
第一,提出了不完全有效市场的理论。有效市场假说是由尤金·法玛于1970年深化并提出的,按照有效市场假说,在证券市场的 价格中完全反映了所有可以获得的信息。费舍则认为,有效市场理论的谬误是对股市短期行为的一个狭隘的理解,现行股价并不能完全反映一些股票真正的价值,“我们应该寻找长期前景非常美好的投资机会,避开前景较差的投资机会”。这就为他的长期持有的价值投资方法找到了哲学理论依据。
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