价值投资的两种路径是什么
寻找价值投资两种路径
理念从属长期投资
除了价值投资被证明是个正确的投资理念外，笔者觉得，针对目前A股市场存在的炒作之风，还有一个投资者需要树立的正确的投资理念，那就是长期投资。上讲，长期投资是从属于价值投资的，因为价值的变现不同于价格的套现，价值的变现是企业和证券资产根本性增值的行为，包括股东回报和证券资产稳固的市场溢价，是个长期的过程，而价格的套现主要就是在二级市场上获取价差，是个短期的过程，也是炒作之风盛行的突出表现之一。所以说，为了强化价值投资理念，投资者迫切需要贯彻长期投资理念。
巴菲特自上世纪60年代持有伯克希尔直到现在，上世纪80年代持有可口可乐股票直到现在，这些都是长期投资的典范。而我国A股市场上普遍存在的炒作、投机现象，业已成为一种文化，不仅大多数中小投资者、游资热衷于短炒，就连各类机构投资者也是频频换股、调仓，短线思维，博取二级市场价差的投机思维非常明显。统计显示，最近十年来，我国A股市场的平均年换手率为8倍，美国和中国香港地区不到1倍，日本是1.4倍，韩国是1.05倍，可见，中国投资者的短炒之风何其强烈，长期投资理念的贯彻何其迫切。
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挖掘价值如何从读懂研报开始
人们常说“研究创造价值”，对投资者来说，券商等卖方研究报告确是重要的参考，它有助于投资者在短时间内快速理解与熟悉一个行业或公司的发展动态与 。但当前市场上、网络上的研究报告可谓汗牛充栋、数不胜数，其质量也是鱼龙混杂、良莠不齐，要想从研究报告中得到有用的信息，投资者一要学会借用“外脑”，借助投资顾问过滤券商研究报告，剔除一些无用的、重复的报告，达到“去粗存精”的目的。二要把握研究报告的精髓。很多投资者关注研究报告的业绩预测和评级，这些数据显然是整个研究报告中最为激动人心和“拿来好用”的，但对投资决策来说却是缺乏参考价值的。研究报告的精髓在于逻辑，在于公司成长、盈利的逻辑是否合理并可以预期，意识到这一点，可以说朝着理性投资迈出了重要的一步。三要客观看待 。财务指标是估计上市公司价值的重要参考，但估值是一个非常宽泛的概念，不同估值指标与模型分别适用于不同的对象、不同的成长阶段，例如市盈率（PE）就不适用于高速成长期的某些公司。另外，所有估值都是以对未来经营数据的预测为基础，而未来总是充满不确定性。因此即便是经验丰富的分析师也不可避免有误差，理性投资者在分析指标时应该意识到以上问题，多带几个问号来做分析。
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