42 试探性投资法
投资于
股票,常常把握不住最适当的时机而不敢贸然采取投资行动,但稍一犹豫,又容易错失良机,为了避免产生这种现象,股市上应运而生了试探性投资法。
41.最小后悔法
最小后悔法是股票投资者力图使后悔降到最低限度的证券投资方法。
在前述最大风险法与最小风险法,投资者是从风险的角度,来确定当企业处于不同自然状态下的最优购买方案,由于选取的购买方案往往与预测的企业经营状况存在很大差异,这样就会出现实际收益大大低于目标收益的状况而使投资者产生后悔。最小后悔法的目的就是要使投资者将这种后悔降低到最低程度。
最小后悔法的操作程序是:
(1)列出投资者在各种状态下的购买方案,并在每一购买方案中选出各自自然状态下的最大收益值。
(2)求出各种自然状态下各种方案的后悔值,其后悔值的公式是:某方案后悔值等于某自然状态下的最大收益值减去该方案的收益值,然后,将此方案的后悔值填入该方案栏中。
(3)由此找出各方案在不同自然状态下的最大后悔值。
(4)在各方案的最大后悔值中找出最小的后悔值,最小后悔值所对应的方案即为最优方案。
根据这种操作方法,我们以最小风险法的表格中所列的各自然状态下的买方案为例,可求出如下表所示的结果:
自然状态 后悔值(元) 最大
购买方案 好 中 差 后悔值
大批购买 130-130=0 100-100=0 30-(-30)=60 60
中批购买 130-90=40 100-60=40 30-20=10 40
小批购买 130-60=70 100-40=60 30-30=0 70
最大后悔值中的最小后悔值 40
拟采用方案 中批购买
由上表的计算可知,最大后悔值中的最小后悔值为40,故而选取后悔值40所对应的中批购买方案。这样,不管公司的经营状况如何,只要选择中批购买方案,都可将未来的后悔值降低用至最低。
最小后悔值适合于那些“老爱吃后悔药”的股票投资者使用。
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股票风险的种类
从风险的定义来看,证券投资风险主要有两种:一种是投资者的收益和本金的可能性损失;另一种是投资者的收益和本金的购买力的可能性损失。
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