股票价格反映未来
任何事物的解释都有两种：现象解与根本解。一般人的分析都倾向于现象解，针对现象发生的原因加以解释，但是现象解只能解释表面，并且是追随在事实的后面，必须变来变去，以适应现象的不断变化，无法深入现象的背后，找出根本性的原因，只有根本解才能深入事物的本质，了解未来的变化。换句话说，现象解只能解释过去，根本解才能解释未来。股票的价格是反映未来不是反映过去，因此股市应该追求根本解，而非现象解。可是一般媒体的分析，都是以事实为依据，往往是针对已发生的事实加以解释，大部分都流于现象解，只有极少数的分析能深入到根本解。所以如果翻开过去的报纸和杂志来看，事后证明，有先见之明者并不多，大部分都是看图说故事，针对过去找原因，认为找到原因之后，心才比较安，才比较踏实。但事后一回想，这些过去的原因并不能主导未来，过去与未来的线性关系并不存在，纵使有关联度也往往低于三成，并不可靠。
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现在新入市的股民特多，各种培训班也特多，说到培训，必然要讲投资中的最最基础——市盈率。市盈率是什么，就是用每股股价除以每股收益，得到的数值就是市盈率。
市盈率有什么用，它反映了投资者要持有这个多少年才能收回投资，国际上一般认为20倍市盈率以下是安全的，也有人按照存款利率的倒数衡量市盈率，例如一年期定期储蓄利率为2.25%，那么合理的市盈率就应该是44倍。在目前的市场上，钢铁股的市盈率一般较低，约为10倍左右，成为了很多投资者关注的对象，那么如果哪只股票的市盈率仅有2.2倍，是不是很有投资价值呢？
根据各种行情软件的数据，*ST长控（ 38.76，-2.04，-5.00%）目前的市盈率为2.2倍，如果根据这个指标判断，目前*ST长控就十分值得，然而事实却是，目前*ST长控连续跌停，前期买入的投资者连出局都没办法，更不用说什么投资价值了。所以，仅仅看市盈率指标是很容易误导投资者的，尤其是刚刚入市的新股民。
2.2倍的市盈率是怎么计算的？根据*ST长控的一季度报告，该公司每股收益4.73元，如果后三个季度的业绩都和一季度一样，那么2007年的每股收益将达18.92元，这样的业绩绝对是中国第一绩优股了，那么40.80元的股价就明显偏低了。
但是，能有18.92元的每股收益吗？根据公开信息，*ST长控的每股4.73元主要来自债权人的债务豁免，也就是说，如果不出意外，后面的三个季度根本不可能有如此高的收益。所以，这2.2倍的市盈率也不足为信，但是这2.2倍市盈率的计算方法叫做动态市盈率。
即使抛开这种突然收益，个别有季节性差异的公司也不适宜用动态市盈率计算，例如有个股票叫啤酒花，主营生产啤酒大麦，而啤酒大麦上半年为种植期，下半年才进入收割期，所以中期报告显示公司的收益就很差，动态市盈率就显得奇高，而到年报公布时又恢复了正常，所以根据动态市盈率来研究股票有很大的局限性。
更为可靠的分析方法为根据年报的静态市盈率来计算，也就是说只关心上一年度的每股收益，而不看一季报、半年报的数据。另外就是校正市盈率，例如当一季报公布后，用一季报的每股收益加上上一年度的每股收益，再减去去年一季度的每股收益而得到的最新的一年期每股收益，用此计算市盈率，能够更好地反映上市公司的成长性，又不失偏颇。
但是，任何指标都不能做到绝对准确，市盈率也是一样，选股还要综合各方面的信息，仅仅选择市盈率低的股票也未必正确。
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