炒股的一个重要客观因素――市场时机_飞狐

散户炒股的七大法宝是什么

    1.差价法

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      的一个重要客观因素——市场时机

      在美国,1973年对怀疑市场时机的人来说是个坏年头。在纽约证券交易所上市的普通股都跌得面目全非,所有下跌的下跌幅度中位数超过32%。在波动幅度更大的美国证券交易所,其下跌等于正常股市报酬率3年至4年的总和。也就是说,股票持有者必须等待好几年才能够捞回本钱。

  在股票的技巧中:有些投资分析者认为,选股比选择市场时机更为重要。因为从长远看。优良的股票会从短期的落势中回升并提供优厚的投资利润。不容否认,选股是重要的,但是,很明显,即使最佳股票也无法避免市场的跌势。资料表明,在1973年的跌势中,纽约证券交易所的所有股票只有18%得以幸免下跌,也就是说,只有少数股票得以避免亏损,而且在股市动荡中获利的总是少数。

  逆来顺受地认命,或许可以带来一点安慰。很明显,即使是最优良的股票。在剧烈跌落的市场上也不应该持有。最好在股价到达前一次顶峰之前抛出。然后,在市场出现跌势时将资金存在银行里,或购买商业票据,或购买国库券,以等待价位跌低以后,再将心爱的股票买回来。总之,股票投资战略应该是:在股市上涨时长期持有优良股,在行情下跌时让别人去持有。

  这并非意味着必须经常进进出出,或打乱投资组合,并不是说必须掌握股市的每一个小涨势或小跌势,或者在谷底时刚好搭上班车。无论如何,它意味着每隔一两年。投资者必须判断多头市场究竟是刚开始或者要完结,并根据该判断进行投资。现举两个例子。

  (一)买进并持有

  大多数投资者都认为国际电脑股和柯达股长期以来极其稳健,因此称之为“核心成长股”。观察一下这两种股票自1962年年底至1974年年底的情况就会发现,这12年间经历了3次主要的市场涨势和3次显著的市场跌势。在这12年期间,每年投资利率。包括股价上升和股利在内,国际电脑股为7. 7 %,而柯达股为14.8%,整个市场的股价共上升4%。在这段时期如能长期持有国际电脑股和柯达股,其股价远远超过股价指数的涨幅,国际电脑股涨幅超过3.7%,而柯达股涨幅超过10.8%,以复利计算,12个年头,即使是每年上升3. 7%,累积起来也是相当可观的利润。总体来说。只有少数股票在这段时期内超过国际电脑股和柯达股。

  (二)市场时机

  现在考虑以掌握主要回升点作为长期投资股的依据。在股市接近市场低点时买进,而在接近市场高点时,可以获得可观的投资利润。假设某人的技巧足以:

  在1962年年底买进上述两种股票(股市最低点在1962年年中);

  在1965年年底当股市弥漫投机气氛时卖出;

  在1966年年底再买回来(此时为市场到达谷底之后3个月,已开始回升);

  在1968年年底另一次投机热潮时再全部抛出,

  在1970年年底第三次买回(市场于1970年5月到达谷底之后的7个月);

  在1972年年底第三次卖出。

  在这10年之内,要做三次卖出决策和三次买进决策,在此战路中,每次买卖都需要一点市场时机技巧。有些市场时机只要求一般性地掌握。这一战略并不要求在真正的市场高峰时卖出,也不要求真正在市场起步之初买进,而是在某一低价区买进,在某一高价区卖出,留一段行情给别人获利。

  如此操作10年,三次来回,将获得什么样的结果呢?简单地计算即可发现,国际电脑股在这段期间的每年平均利率为14.05%,柯达股的每年平均利率高达28. 12%.如果买卖整个市场股票,每年平均利率为11. 12%.

  很明显,其间的差距相当可观。就算只采用并不十分高明的市场时机技巧,在接近低价时(而非最低价)买进,并在接近高价时(而非最高价)卖出。也可获得比长期持股更为优厚的利润。依据这种方式,其投资效果是相当戏剧性的。例如。投资1000元于柯达股并长期持有。经过12年以后,仅会变为5252元。如果采用市场时机的技巧,来回买卖这么三次,那1000元就会变成19564元。多么惊人的成长股!甚至于只是稍微避开跌势市场。也可获得截然不同的投资利润。

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